银行：2Q23银行业绩预览：总体平稳 关注分化趋势的变化
业绩预览
预测2Q23 上市银行净利润同比增长5%
(相关资料图)
我们预计上市银行2Q23 营收/净利润同比增长2%/5%，较1Q23 的1%/2%略有提升，综合考虑息差同比降幅收窄、净手续费收入低基数、其他非息收入高基数等因素。2Q23 营收同比增速上，区域行>四大行>股份行。
关注要点
我们预计上市银行规模扩张小幅放缓至12%，但仍维持较高水平。根据央行及银保监披露，5 月末大行、股份行、城农商行总资产同比增长13%、7%、10%；大行、中小行贷款同比增长13%、11%，季度环比略有30-40bp的放缓。6 月信贷数据即将披露，我们预计新增贷款约2.7 万亿元，高于Wind一致预期的2.4 万亿元，略低于去年同期的2.8 万亿元，贷款余额同比增长11%，增速与上月基本持平。
我们预计2Q23 息差降幅收窄，带动净利息收入增速提升。因贷款重定价有较大比例发生在每年一季度，上市银行1Q23 息差降幅较大，环比下降7bp，同比下降20bp。我们预计2Q23 上市银行息差环比下降3bp，同比下降16bp，降幅收窄，主要由于重定价规模减少，同时各类存款利率下调，带动息差收窄幅度减小。综合考虑规模扩张与息差变化，我们预计2Q23 上市银行净利息收入同比增长1%，较1Q23 的-2%略有抬升。
净手续费收入低基数，其他非息收入高基数。由于2Q22 疫情反复、资本市场表现欠佳，信用卡、财富管理等手续费收入基数较低，因此我们预计2Q23 净手续费收入同比增速会较1Q23 略有抬升。其他非息收入方面，2Q22 疫情反复后货币政策较为宽松，市场利率下行带动其他非息收入表现较好，高基数下我们预计2Q23 其他非息收入同比增速较1Q23 放缓。
我们预计资产质量总体平稳，拨备覆盖率或呈现下行趋势。2020 年疫情后，上市银行提前确认了相当数量的不良贷款、提前计提了相当数量的拨备、叠加近几年较大的核销处置力度，在近几年经济形势下，我们仍然看到上市银行资产质量指标平稳，资产减值损失同比减少。展望未来，我们仍预计上市银行资产质量指标稳定，但持续关注薄弱领域的风险暴露，或对非上市的中小银行造成盈利压力。拨备方面，考虑到营收增速的放缓，银行或选择消耗一定拨备来保持利润留存，稳定资本充足率。
估值与建议
维持盈利预测与估值不变。2023 年以来，银行估值分化收敛，背后是营收和利润增速的收敛，我们持续关注分化趋势何时会发生变化，重点关注银行间不良生成、减值损失、手续费收入的差异。
风险
银行息差或资产质量表现不及预期。
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